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724小时业务是全球交易系统的极限挑战

发布日期:2019-09-15 10:44   来源:未知   阅读:

  8wzcc金彩网,近年来,国内资本市场面向国际的开放的步伐不断稳健推动,除了去年沪港通与有可能在今年开通的深港通外,一些与国内有明显时差的国际市场,也在探讨未来开放的可能性。目前在香港地区投资国际金融市场已经相当成熟,但香港证券系统供应商如何真正地面对全球交易,作法不尽相同,所以我们今天聊聊一个证劵交易结算系统在面对7*24业务时,其系统核心设计面临的挑战,这些挑战主要在于两个层次:

   对客户而言可以随时下单全球市场(不论交易时段或非交易时段)

  “不会啊!支持多市场交易是最基本的要求! 不是特别高大上啊!”或许这是大部份人的看法。但目前部分的证劵系统供应商系统都是属地交易结算系统设计,也就是以原本的属地市场上为核心市场(例:港股系统用在香港地区) ,在原系统上逐一开通新的市场,以港股交易系统为例:

  这样的设计在明显时区差异的市场尚能运作,如只有港股与美股交易时,但一些连续时区的市场加入,如欧洲市场在港股下午时段开市,可能会因为结算时段重叠,会衍生出一些系统支持问题。

  要完成7*24小时随时交易,光从字面上理解,可能认为时间因素是主要设计决定点,其实解决方案与时间无关,至于要如何达成各市场能独立清算,且互相不受制约,前台能随时交易,这解决思维在于首先要有个完善的市场框架来处理基本的市场运作,再新增一个当地银行市场来解决国际时差所衍生的资金交收与出入金问题,最后再提供集中的资金异动池来解决实时交易的难处。

  一个能较好支持的7*24交易系统设计从以下几个方面考虑改造市场框架:新增一个当地银行市场作为交易系统的市场核心框架主体,以后其他市场(包含原当地市场)仅是一个新增的市场交易渠道,如此设计是避免采用属地市场为核心市场时,当新加入各种市场时会受限制于原本属地市场。同时Local Mart当地银行市场设计也能完美解决当地市场汇率本位币与当地银行出入金行事历与交易市场行事历的不同的制约。

  有了当地银行市场(Local Mart)作为交易结算系统的市场架构主核心之后,后面就可以来设计如何处理多市场连续交易的前后各市场的及时资金处理机制。这个解决机制就是所有前后台的业务资金流水异动(包含交易/结算/资金业务/冻结等)有个统一集中资金异动池(Movement Fund Pool),这样一来前后台综合购买力就有即时参考依据,不会因为某个市场后台仍在清算过程中,造成后续市场无法开市(无法取到资金最新状况),同时因为有资金异动池的最新资料,对客户而言就可以随时随地全球交易,不受某一个市场后台市场仍在清算处理中的影响。

  通过前述关键改造点后,基本上交易结算系统就能具有7*24全球随时交易的能力。同时这样规划也将三个市场日期的定义更加明确。前台:交易日期/后台:结算日期/当地银行市场:系统日期 ,以上三者都各自有其市场所对应的行事历机制,同时每个市场前后台分别控制自己的初始化日期。

  目前恒生香港在去年也开始在原本06版港股交易结算系统基础上进行上述7*24项目支持改造,通过开发部门辛苦的项目封闭开发,顺利完成产品支持改造,预计在今年底开始替换试运行现有客户版本。到时恒生的海外香港证劵系统就能线的业务交易,能帮香港本土劵商与中资劵商在拓展全球国际市场业务上,提供可靠与方便的全球交易业务系统支持。